Wie funktioniert die Kapitalwertmethode?

Die Kapitalwertmethode, auch als Net Present Value (NPV) Methode bekannt, ist ein Verfahren zur Bewertung von Investitionen. Sie berechnet den Barwert aller zukünftigen Zahlungsströme, die mit einer Investition verbunden sind, und vergleicht diesen mit den anfänglichen Investitionskosten. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Erklärung1. **Ermittlung der Zahlungsströme**: Bestimme alle zukünftigen Ein- und Auszahlungen, die durch die Investition entstehen. Diese können über mehrere Jahre verteilt sein.

2. **Bestimmung des Kalkulationszinssatzes**: Wähle einen geeigneten Zinssatz, der die Mindestverzinsung darstellt, die du für dein investiertes Kapital erwartest. Dieser Zinssatz kann auch als Diskontierungszinssatz bezeichnet werden.

3. **Diskontierung der Zahlungsströme**: Berechne den Barwert (Present Value) jeder zukünftigen Zahlung, indem du sie mit dem Kalkulationszinssatz diskontierst. Die Formel dafür lautet:
\[
PV = \frac{Z_t}{(1 + r)^t}
\]
wobei \( PV \) der Barwert, \( Z_t \) die Zahlung im Jahr \( t \), \( r \) der Kalkulationszinssatz und \( t \) die Anzahl der Jahre ist.

4. **Summierung der Barwerte**: Addiere alle diskontierten Zahlungsströme, um den gesamten Barwert der Investition zu erhalten.

5. **Abzug der Anfangsinvestition**: Ziehe die anfänglichen Investitionskosten vom gesamten Barwert ab. Das Ergebnis ist der Kapitalwert (NPV).

Die Formel für den Kapitalwert lautet:
\[
NPV = \sum_{t=0}^{n} \frac{Z_t}{(1 + r)^t} - I
\]
wobei \( n \) die Anzahl der Perioden, \( Z_t \) die Zahlung im Jahr \( t \), \( r \) der Kalkulationszinssatz und \( I \) die Anfangsinvestition ist.

**Interpretation des Kapitalwerts**:
- Ein positiver NPV bedeutet, dass die Investition voraussichtlich einen Gewinn über den geforderten Mindestverzinsung hinaus generiert.
- Ein negativer NPV bedeutet, dass die Investition voraussichtlich einen Verlust bringt.
- Ein NPV von null bedeutet, dass die Investition genau die geforderte Mindestverzinsung erreicht.

Die Kapitalwertmethode ist ein nützliches Werkzeug zur Bewertung von Investitionsprojekten, da sie die Zeitpräferenz des Geldes berücksichtigt und eine klare Entscheidungshilfe bietet.