Hängt die Rentabilität davon ab, in welchem Maße Eigenkapital bzw. Fremdkapital eingesetzt wird? Wie?

Ja, die Rentabilität eines Unternehmens hängt auch davon ab, in welchem Maße Eigenkapital bzw. Fremdkapital eingesetzt wird. Dies wird durch den sogenannten Leverage-Effekt beschrieben.

Der Leverage-Effekt besagt, dass die Eigenkapitalrentabilität (Return on Equity, ROE) durch den Einsatz von Fremdkapital gesteigert werden kann, solange die Gesamtkapitalrentabilität (Return on Assets, ROA) höher ist als die Fremdkapitalkosten (Zinsen). Hier ist eine vereinfachte Erklärung:

1. **Eigenkapitalrentabilität (ROE)**: Dies ist der Gewinn, den ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem Eigenkapital erzielt. Sie wird berechnet als:
\[
\text{ROE} = \frac{\text{Gewinn}}{\text{Eigenkapital}}
\]

2. **Gesamtkapitalrentabilität (ROA)**: Dies ist der Gewinn im Verhältnis zum gesamten eingesetzten Kapital (Eigenkapital + Fremdkapital). Sie wird berechnet als:
\[
\text{ROA} = \frac{\text{Gewinn}}{\text{Gesamtkapital}}
\]

3. **Fremdkapitalkosten**: Dies sind die Zinsen, die für das aufgenommene Fremdkapital gezahlt werden müssen.

Wenn ein Unternehmen Fremdkapital aufnimmt und die Gesamtkapitalrentabilität höher ist als die Fremdkapitalkosten, kann die Eigenkapitalrentabilität gesteigert werden. Dies liegt daran, dass das Unternehmen mit dem geliehenen Geld mehr Gewinn erwirtschaften kann, als es an Zinsen zahlen muss.

Ein einfaches Beispiel:

- Ein Unternehmen hat 100.000 Euro Eigenkapital und erwirtschaftet damit einen Gewinn von 10.000 Euro. Die ROE beträgt somit 10% (10.000 / 100.000).
- Wenn das Unternehmen zusätzlich 100.000 Euro Fremdkapital zu einem Zinssatz von 5% aufnimmt, hat es nun 200.000 Euro Gesamtkapital.
- Angenommen, das Unternehmen erwirtschaftet mit dem Gesamtkapital einen Gewinn von 18.000 Euro.
- Die Zinskosten für das Fremdkapital betragen 5.000 Euro (5% von 100.000 Euro).
- Der verbleibende Gewinn nach Zinszahlungen beträgt 13.000 Euro (18.000 - 5.000).
- Die neue ROE beträgt nun 13% (13.000 / 100.000).

In diesem Beispiel hat der Einsatz von Fremdkapital die Eigenkapitalrentabilität von 10% auf 13% erhöht.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass der Leverage-Effekt auch Risiken birgt. Wenn die Gesamtkapitalrentabilität unter die Fremdkapitalkosten fällt, kann dies die Eigenkapitalrentabilität verringern und das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten bringen.