5 Fragen zu Ebitda

EBITDA-Multiples sind Bewertungskennzahlen, die verwendet werden, um den Unternehmenswert im Verhältnis zum EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes,reciation, andortization) zu. Der EBITDA-Multiple wird berechnet, indem der Unternehmenswert (Enterprise Value) durch das EBITDA geteilt wird. Ein höherer EBITDA-Multiple kann auf ein höheres Wachstumspotenzial oder eine stärkere Marktposition hinweisen, während ein niedrigerer Multiple auf Risiken oder eine schwächere Marktstellung hindeuten kann. EBITDA-Multiples werden häufig in der Unternehmensbewertung, insbesondere bei Fusionen und Übernahmen, verwendet, um den Wert eines Unternehmens im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen in der Branche zu analysieren. Die Multiples können je nach Branche, Marktbedingungen und spezifischen Unternehmensfaktoren variieren.

EBITDA steht für "Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte). Es ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um die operative Leistungsfähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, ohne die Auswirkungen von Finanzierungs- und Rechnungslegungsentscheidungen zu berücksichtigen. ### Beispiel und Lösung: Angenommen, ein Unternehmen hat die folgenden Finanzdaten für ein Jahr: - **Umsatz**: 1.000.000 € - **Betriebskosten (ohne Abschreibungen)**: 600.000 € - **Abschreibungen auf Sachanlagen**: 50.000 € - **Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte**: 20.000 € - **Zinsaufwendungen**: 30.000 € - **Steuern**: 40.000 € Um das EBITDA zu berechnen, werden die Zinsen, Steuern und Abschreibungen aus dem Gewinn herausgerechnet. 1. **Berechnung des operativen Gewinns (EBIT)**: - Umsatz - Betriebskosten - Abschreibungen - 1.000.000 € - 600.000 € - 50.000 € - 20.000 € = 330.000 € 2. **Hinzufügen der Abschreibungen**: - EBIT + Abschreibungen - 330.000 € + 50.000 € + 20.000 € = 400.000 € 3. **Hinzufügen der Zinsaufwendungen und Steuern**: - EBITDA = EBIT + Abschreibungen + Zinsaufwendungen + Steuern - 400.000 € + 30.000 € + 40.000 € = 470.000 € ### Lösung: Das EBITDA des Unternehmens beträgt 470.000 €.

Der Free Cashflow (FCF) leitet sich nicht direkt aus dem EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes,reciation, andortization) oder EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), sondern erfordert zusätzliche Anpassungen und Berechnungen. Der Free Cashflow wird typischerweise wie folgt berechnet: 1. **Beginne mit dem operativen Cashflow** (Operating Cash Flow), der aus der Cashflow-Rechnung stammt. 2. **Ziehe die Kapitalausgaben (Capital Expenditures, CapEx)** ab, die für den Erwerb oder die Instandhaltung von Sachanlagen und immateriellen Vermögenswerten verwendet werden. Die Formel lautet also: \[ \text{Free Cashflow} = \text{Operativer Cashflow} - \text{Kapitalausgaben (CapEx)} \] Um den operativen Cashflow zu berechnen, kann man vom EBIT oder EBITDA ausgehen, aber es sind zusätzliche Anpassungen erforderlich: - **Vom EBIT**: - Addiere Abschreibungen und Amortisationen (um den operativen Cashflow zu erhalten). - Berücksichtige Veränderungen im Working Capital. - Ziehe Steuern ab. - **Vom EBITDA**: - Berücksichtige Veränderungen im Working Capital. - Ziehe Steuern ab. - Ziehe Zinszahlungen ab (falls nicht bereits im operativen Cashflow enthalten). Zusammengefasst: Der Free Cashflow wird nicht direkt aus dem EBITDA oder EBIT abgeleitet, sondern erfordert eine detaillierte Berechnung, die den operativen Cashflow und die Kapitalausgaben berücksichtigt.

Der EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes,reciation, andortization) ist der Regel höher als der EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), da EBITDA keine Abschreibungen und Amortisationen berücksichtigt, während der EBIT diese Kosten abzieht.

EBIT und EBITDA sind beides wichtige Kennzahlen in der Finanzanalyse, die die operative Leistungsfähigkeit eines Unternehmens bewerten. - **EBIT (Earnings Before Interest and Taxes)**: ist der Gewinn vor Zinsen und Steuern. Es zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus seiner operativen Tätigkeit erzielt, ohne die Auswirkungen von Finanzierungs- und Steuerentscheidungen zu berücksichtigen. - **EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)**: Dies ist der Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Es geht noch einen Schritt weiter als EBIT, indem es auch die nicht zahlungswirksamen Aufwendungen für Abschreibungen und Amortisationen ausschließt. Dadurch wird ein noch klareres Bild der operativen Leistungsfähigkeit des Unternehmens gezeichnet, da diese Kennzahl weniger von buchhalterischen und finanziellen Entscheidungen beeinflusst wird. Der Zusammenhang zwischen EBIT und EBITDA lässt sich wie folgt darstellen: \[ \text{EBITDA} = \text{EBIT} + \text{Abschreibungen} + \text{Amortisationen} \] Das bedeutet, dass der EBITDA immer höher oder gleich dem EBIT ist, da Abschreibungen und Amortisationen immer positiv sind.